ทำไมราคา Currency Futures ถึงไม่เท่ากับราคา Spot

ข้อมูลที่ยืนยันแล้ว

✓ ทำไมราคา Currency Futures ถึงไม่เท่ากับราคา Spot (70%)

รายละเอียด

#อัตราดอกเบี้ยของไทย

ทำไมราคา Currency Futures ถึงไม่เท่ากับราคา Spot

อยากลงทุนหุ้นอเมริกา แต่หุ้นเทคฯแพงแล้ว หรือจะไป Non-Tech ดี? | Money Issue EP.68

กันยาระวัง เมื่อดอกเบี้ยพันธบัตรโลก ยังไม่ยอมลง

คงเป็นคำถามที่เกิดขึ้นในหัวของนักเทรดค่าเงินหลายท่านในตลาด TFEX ว่าทำไมราคา Futures ที่อ้างอิงกับอัตราแลกเปลี่ยนกับราคา Spot ของคู่สกุลเงินนั้น ๆ ถึงไม่เท่ากัน ข้อมูลจากทีม Futures and Options หลักทรัพย์บัวหลวง ระบุว่า ในตลาด TFEX มีคู่สกุลเงินให้เลือกเทรดถึง 5 คู่สกุลเงิน ซึ่งแต่ละคู่สกุลเงินก็จะมีราคาที่แตกต่างกันออกไป

บทความนี้จะมาชี้ให้เห็นว่าเหตุใดราคา Futures และราคา Spot ถึงไม่เท่ากัน รวมทั้งคู่สกุลเงินไหนบ้างที่ราคา Futures ควรอยู่สูงหรือต่ำกว่าราคา Spot เพื่อที่จะทำให้นักเทรดทุกท่านสามารถที่จะตั้งราคาซื้อขายได้อย่างถูกต้องและเหมาะสม

ทำไมราคา Futures กับ Spot ถึงไม่เท่ากัน?

สาเหตุที่ราคา Futures ของอัตราแลกเปลี่ยนและราคา Spot ถึงไม่เท่ากัน นั่นก็เป็นเพราะว่าอัตราดอกเบี้ยของ 2 ประเทศที่แตกต่างกันนั่นเอง อันเป็นผลจากทฤษฎีความเสมอภาคของอัตราดอกเบี้ยที่ระบุว่าส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่าง 2 ประเทศจะเท่ากับส่วนต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้ากับราคา Spot โดยอัตราดอกเบี้ยของไทยอยู่ที่ 1.00% ต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่ 3.50-3.75%

สูตรคำนวณราคา Currency Futures

โดย Futures Price คือ ราคา Futures ของคู่สกุลเงิน

Spot Price คือ อัตราแลกเปลี่ยนของคู่สกุลเงิน

R quote คือ อัตราดอกเบี้ยของประเทศสกุลเงิน quote

R base คือ อัตราดอกเบี้ยของประเทศสกุลเงิน base

d คือ อายุคงเหลือของสัญญา

จากสูตรการคำนวณ Currency Futures ในภาพที่ 3 จะสามารถคำนวณราคา Futures ตามทฤษฎีจากข้อมูลข้างต้นได้ดังนี้ (Spot Price = 32.12, R quote = 1.00%, R base = 3.75% และ d = 70)

จากการคำนวณข้างต้นจะเห็นได้ว่าราคาซื้อขาย USD Futures นั้นใกล้เคียงกับราคาบนกระดานซื้อขาย นอกจากนี้ ถ้าพิจารณาระดับอัตราดอกเบี้ยของประเทศต่าง ๆ (สหรัฐฯ อยู่ที่ 3.50-3.75%, ยูโรโซนอยู่ที่ 2.00%, ไทยอยู่ที่ 1.00% และญี่ปุ่นอยู่ที่ 0.75%) ณ วันที่ 20 เม.ย. 69 ที่มีการซื้อขาย Currency Futures ในตลาด TFEX จะได้ข้อมูลราคา Futures เทียบกับราคา Spot ตามภาพด้านล่างนี้

รูปแสดงราคา Futures เทียบ Spot ของคู่สกุลเงินต่าง ๆ

บทความตอนนี้ได้ชี้ให้ผู้อ่านทุกท่านเข้าใจเหตุผลกันแล้วว่าทำไมราคา Currency Futures และราคา Spot ถึงไม่เท่ากัน รวมทั้งคู่สกุลเงินไหนบ้างที่ราคา Futures ควรอยู่สูงหรือต่ำกว่าราคา Spot อย่างไรก็ตาม แม้ราคา Futures แต่ละคู่สกุลเงินจะมีความแตกต่างจากราคา Spot อันเนื่องมาจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยในแต่ละประเทศ แต่สุดท้ายแล้วเมื่อเวลาผ่านไปและใกล้ถึงวันหมดอายุของสัญญาราคา Futures จะลู่เข้าหาราคา Spot ในท้ายที่สุด

อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money ได้ที่

https://www.thairath.co.th/money/investment

ติดตามเพจ Facebook : Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้

https://www.facebook.com/ThairathMoney

หลักทรัพย์บัวหลวง

หลักทรัพย์บัวหลวง

แหล่งข้อมูลอ้างอิง